Cada número da nota, e de onde ele veio

A praça é a de futuros perpétuos com margem em USDT da Binance e a data de seleção do universo é 31 de dezembro de 2022. Contratos elegíveis precisavam ser cotados e marginados em USDT, ter pelo menos 24 meses de histórico genuíno de volume negociado até aquela data, negociar entre outubro e dezembro de 2022 e não duplicar a exposição de outro contrato. Os contratos elegíveis foram então ranqueados pelo nocional diário mediano negociado entre outubro e dezembro de 2022, usando apenas informação disponível até a data de seleção, e os seis primeiros foram travados: BTCUSDT, ETHUSDT, DOGEUSDT, XRPUSDT, BNBUSDT e SOLUSDT.

A existência de um arquivo não é evidência de negociação. Tanto a elegibilidade quanto o fim do histórico usam volume negociado positivo, e o preenchimento da exchange depois do último trade real de um contrato é descartado.

O período primário fora da amostra vai de 1º de janeiro de 2023 a 30 de junho de 2026: quatorze janelas de três meses completas e sem sobreposição. Julho de 2026 é excluído por ser um trimestre incompleto.

Os seis contratos usam barras horárias em UTC desde o lançamento na Binance Futures até 30 de junho de 2026, com klines oficiais de um minuto mantidas para reconstruir a ordem em que a máxima e a mínima de cada hora ocorreram, e eventos de funding e aberturas horárias de mark price mantidos nos seus timestamps reais. Os lançamentos observados são BTC em 8 de setembro de 2019 às 17:00 UTC, ETH em 27 de novembro de 2019 às 07:00, XRP em 6 de janeiro de 2020 às 08:00, BNB em 10 de fevereiro de 2020 às 08:00, DOGE em 10 de julho de 2020 às 09:00 e SOL em 14 de setembro de 2020 às 07:00.

O painel mantém fronteiras de calendário comuns em vez de uma máscara de interseção, então o buraco de um mercado nunca apaga uma hora dos outros cinco, e preços nunca são preenchidos para frente através de uma barra ausente. Um sinal cria uma ordem apenas para a hora UTC imediatamente seguinte, e se essa hora não existe a ordem é cancelada em vez de carregada adiante. Uma posição aberta atravessando um buraco permanece aberta, e os indicadores precisam completar todo o warm-up de novo antes de outro sinal.

Uma linha horária só pode ser substituída por um agregado de um minuto ou por uma resposta REST atual quando a linha de origem é comprovadamente corrompida ou esparsa, e toda substituição guarda sua resposta de origem, motivo, timestamp e hash em um manifesto de reparos. Quatorze linhas de máxima e mínima e 240 linhas horárias ausentes foram reparadas sob essa regra antes do congelamento dos dados, deixando um painel de 333,424 linhas horárias e nenhum buraco.

Toda regra calcula um estado desejado depois da barra completa t, e um evento de sinal só dispara quando o estado desejado é diferente de zero e o estado anterior era neutro ou oposto, então uma condição persistente não consegue emitir um sinal a cada hora.

A propriedade definidora da regra de compressão foi medida antes de qualquer exposição fora da amostra: seus eventos de sinal elegíveis tinham que de fato ocorrer durante o período de calibração de 2021-2022 em todos os mercados, porque um filtro que nunca filtra é um rótulo, não uma estratégia.

As seis famílias diferem apenas na lógica de entrada e compartilham uma única arquitetura de saída, o que impede que uma busca por saídas contrabandeie famílias novas. A entrada é na abertura da hora t+1 depois de um sinal na barra completa t, uma posição por sleeve, sinais na mesma direção ignorados enquanto a posição está ocupada, e um sinal oposto inverte na abertura seguinte e paga duas execuções. Fora isso, a posição sai no que vier primeiro entre stop, alvo ou hold máximo.

O ATR(14) de Wilder conhecido na entrada fixa as distâncias das barreiras por toda a vida do trade, e os domínios de saída são comuns a todas as famílias: stops a 1.0, 1.5, 2.0 ou 3.0 ATR de entrada, com reward-to-risk a 1.0, 1.5, 2.0 ou 3.0 e holds máximos de 12, 24, 48, 96 ou 168 horas.

O OHLC horário não consegue dizer qual barreira executou primeiro quando as duas ficam dentro de um mesmo candle, então o engine reconstrói o caminho de cada hora a partir de barras de um minuto como abertura, primeiro extremo registrado, segundo extremo registrado, fechamento. Se os dois extremos caem no mesmo minuto e a ordem fica indefinida, o stop executa primeiro. Um gap através de um stop preenche na primeira abertura disponível, enquanto um gap através de um alvo não preenche melhor que o alvo.

Cada família recebe exatamente 64 configurações tentadas em cada estratégia-mercado-janela. Um gerador determinístico de hipercubo latino discreto com seed 20260809 amostra os domínios de sinal e de saída, rejeita combinações duplicadas ou inválidas e escreve uma lista canônica de 64 linhas por família. As listas são geradas uma única vez, reusadas em todo mercado e toda janela, serializadas de forma canônica e com hash calculado antes de qualquer exposição fora da amostra, e o manifesto de busca declara n_searched = 2304, que são 64 tentativas em cada uma das 36 células família-mercado.

Uma tentativa só é elegível a vencer o bloco de parâmetros se fechar pelo menos 24 trades ao longo de pelo menos seis semanas calendário distintas. Tentativas que falharam, não finitas e inelegíveis permanecem na tabela de scores e ainda contam para as 64. Empates de parâmetro são desfeitos pelo menor turnover, depois pelo menor índice canônico; empates de seletor são desfeitos pelo menor turnover agregado do bloco do eixo, depois pela ordem congelada de mercado ou estratégia.

Toda janela externa tem doze meses de histórico in-sample seguidos de três meses fora da amostra, avançando de três em três meses. Os primeiros nove meses ajustam os parâmetros numéricos de cada célula, os três meses finais repetem a configuração escolhida sem tocar nela, e só esses scores mantidos adiante decidem o eixo de mercado e o eixo de estratégia.

Um trade cujo intervalo de holding cruza a fronteira de um bloco é excluído do score do bloco anterior, e nenhum rótulo, saída ou fluxo de caixa atravessa do bloco de parâmetros para o bloco de seleção de eixo, nem de in-sample para fora da amostra. O warm-up de indicadores pode ler barras anteriores ao início de um bloco, porque essas barras já eram conhecidas, mas as linhas de warm-up nunca contribuem P&L ao bloco sendo pontuado. A configuração escolhida não é reajustada nos doze meses completos depois da decisão de eixo.

Toda entrada, perna de inversão, stop, alvo e saída por tempo é uma execução taker que paga 5 pontos-base de taxa e 2 pontos-base de slippage sobre o nocional absoluto executado, com a quantidade da posição fixada no capital do sleeve dividido pelo mid bruto de entrada por toda a vida do trade. O funding usa eventos observados da Binance nos seus timestamps reais, com funding positivo debitando comprados e creditando vendidos, apurado sobre a posição mantida imediatamente antes do timestamp de settlement.

Uma observação de funding esperada e ausente é uma falha de dados, não um zero e nem um convite a imputar. Toda linha do ledger guarda P&L bruto, taxa, slippage, funding e P&L líquido como colunas separadas, e a identidade acima reconcilia no corpus completo dentro de 5.55e-17 unidades de retorno.

Todos os retornos de sleeve usam capital fixo, uma unidade de posição absoluta máxima e nenhuma capitalização. Sleeves parados, ausentes e inelegíveis ficam em caixa e os sleeves ativos nunca são renormalizados, então cada braço carrega o mesmo orçamento bruto máximo de 100% enquanto a exposição realizada e o turnover são resultados, não configurações. O Sharpe pode ser reportado de forma descritiva a partir do book diário sem sobreposição, mas ele nunca seleciona uma configuração, escolhe um braço ou decide uma conclusão.

O engine constrói retornos líquidos diários pareados para os três braços, e dentro de cada janela fixa fora da amostra o bootstrap reamostra clusters de semana calendário de segunda a domingo em UTC, com uma fronteira de trimestre que divide uma semana deixando dois fragmentos separados. Todo mercado, estratégia e braço dentro de um fragmento amostrado viaja junto, o que preserva a dependência cross-sectional sem mudar a contagem de clusters de uma janela.

Cada p-valor secundário bilateral é o dobro da menor probabilidade de cauda do bootstrap com a correção de réplicas finitas (count + 1) / (B + 1), limitada a um, antes de os dois p-valores de seletor contra sem seleção entrarem em Benjamini-Hochberg a 5%, onde ambos retornaram 0.7513. Nenhum ajuste de multiplicidade se aplica ao único contraste primário registrado, e as quatorze diferenças por janela são diagnósticos descritivos, não unidades de bootstrap.

A decomposição usa os 36 retornos líquidos fora da amostra em nível de célula, sem ponderação, em cada janela completa, depois de os parâmetros por célula terem sido congelados, e calcula somas de quadrados ortogonais de efeitos fixos no cubo balanceado de mercado por estratégia por janela.

Estas são parcelas descritivas de somas de quadrados, não componentes de variância populacional; chamá-las de estimativas de variância de efeitos aleatórios afirmaria uma permutabilidade que seis mercados deliberadamente selecionados não têm. Um componente só é chamado de dominante quando sua parcela pontual é a maior e seus intervalos simultâneos contra os outros dois componentes cross-sectional excluem o zero. A interação se qualifica: mercado menos interação vai de -11.45 a -1.61 pp e estratégia menos interação de -9.96 a -0.12 pp, enquanto mercado menos estratégia cobre de -6.40 a +3.44 pp.

Os grupos de clones são determinados dentro de cada janela a partir dos vetores diários de posição com sinal do bloco de eixo das configurações já escolhidas, concatenados nos seis mercados. Duplicatas exatas sempre se fundem, quase-clones se fundem por linkage completo apenas quando toda correlação entre pares é de pelo menos 0.95, correlação negativa nunca funde estratégias inversas, e um par precisa de pelo menos 60 observações diárias finitas com variância diferente de zero antes de uma correlação sequer ser definida. Seis grupos unitários se formaram em toda janela, então o braço com clones colapsados é igual ao braço primário.

A transferência é testada repetindo as 36 configurações congeladas de cada janela nos seis mercados alvo ao longo do bloco de seleção de eixo e do bloco fora da amostra correspondente, com custos, funding, dimensionamento e execução idênticos. A etapa de transferência roda uma vez por janela em vez de pooled, porque uma invocação pooled deixaria períodos in-sample posteriores participarem de uma seleção avaliada em períodos fora da amostra anteriores.

A lista registrada de sensibilidades, fixada antes dos resultados, é um bloco de parâmetros com histórico expandido desde o lançamento, um evento de funding constante e positivo de 1 bp, um eixo de estratégia com clones colapsados, transferência pontuada por expectancy em vez de P&L total, seis painéis de seletor com um mercado deixado de fora, e a janela parcial de julho de 2026 apenas como descritiva. Nenhuma sensibilidade foi acrescentada depois que o resultado primário ficou visível, e nenhuma pode substituir o número principal.

Dezenove gates bloqueantes tinham que passar depois da última mudança de código relevante e antes de qualquer barra fora da amostra ser lida, cada um com um defeito plantado que prova que o gate pode falhar. Eles cobrem concordância de hash entre dados, estratégias, busca, custos e análise; checagens de sinal, direção e atividade com dados reais para as seis famílias nos seis mercados; um filtro de compressão que filtra de forma mensurável; truncamento futuro deixando todo sinal, candidato e trade completo anterior inalterado; nenhum campo de funding, custo, timing de máxima e mínima ou desfecho chegando a um sinal; paridade de execução entre Python e Rust em fatias reais; ordem do caminho de um minuto mudando um resultado plantado de duplo acerto; sinais e contagens de funding reconciliando com os dados de origem; a identidade de P&L líquido valendo por trade e no agregado; as 64 tentativas persistindo, incluindo as que falharam; fronteiras de bloco ordenadas, purgadas e disjuntas; um painel plantado transposto trocando os dois seletores exatamente; contagens e pesos de sleeve por braço sem renormalização de caixa; controles de clone plantados produzindo os clusters esperados; um desfecho futuro plantado melhorando o otimizador de forma material e sendo detectado; uma rotação de ação dentro da janela preservando o turnover exatamente enquanto destrói a relação plantada; gates que falham propagando um código de saída diferente de zero; e o estado de prontidão reportando as checagens registradas como executáveis em vez de silenciosamente parciais.

O último deles é o gate de corpus nulo: em um corpus de random walk sem drift, usado só para teste, ao longo de 30 seeds independentes, nenhuma família teve média fora da amostra selecionada in-sample com um intervalo bootstrap de 95% inteiramente acima de zero.

• Corpus: 31,770,479 linhas de trades candidatos, 16,826 trades selecionados fora da amostra.
• Identidade de custos: reconcilia em 5.55e-17 unidades de retorno.
• Paridade de engine: 25,259 trades ao longo de 72 casos com dados reais, discordância máxima absoluta de P&L de 1.94e-16.
• Screen de vazamento na mesma barra: correlação de -0.0001, contra +0.0051 do retorno futuro.
• Checagem de fronteira: zero trades cruzando ou caindo fora da sua janela registrada fora da amostra.
• Backtest guard: zero falhas automáticas nas checagens de walk-forward, ledger, custos e incerteza agrupada por semana.

Dois avisos automáticos foram resolvidos checando os dados diretamente em vez de por argumento. A checagem genérica leu o timestamp compartilhado entre in-sample e fora da amostra como uma purga de zero dias, quando o engine purga no nível do trade, o que a contagem direta de fronteira resolve. A etapa de inputs orientada a Sharpe da mesma checagem reportou poder baixo e uma dispersão de escala de ruído entre as famílias, o que não toca uma comparação decidida por P&L, mas descarta apresentar qualquer família individual aqui como um edge descoberto.

Qualquer mudança depois que um resultado fora da amostra fica visível exige uma nova raiz de execução, novos hashes e uma emenda escrita. Existem duas emendas, ambas pós-congelamento e ambas de apresentação: uma removeu um renome de coluna duplicado na exportação de janelas, e outra restaurou um rótulo de figura encurtado, escreveu as fronteiras de janela como datetimes sem fuso e fez o runner de checagens retornar falha quando qualquer checagem solicitada falha. Nenhuma delas tocou dados, configurações, trades, retornos, portfólios, inferência ou o veredito.

Os gráficos na nota são desenhados a partir das tabelas de resultado publicadas, as mesmas tabelas de onde vêm os números no texto.

Esta página é suficiente para conferir cada número da nota à mão, ou para reconstruir um estudo equivalente a partir de dados públicos da Binance. Os scripts de produção, a construção dos dados, o engine em Rust, a análise e a geração das figuras não estão anexados. Envie um e-mail para daniel@daru.finance e eu envio para você.